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    ?樓市智庫/鮑威爾的加息考量\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永杰

    2022-07-08 04:24:28大公報
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      圖:市場分析意見認為,美國聯儲局主席鮑威爾的加息方法會是先急后緩。

      美國聯儲局主席鮑威爾表示,未來將致力控制通脹,并拒絕排除在必要時一次過加息1厘的可能性。筆者認為,持續加息是適當做法,借以迅速降低通脹,鮑威爾的加息方式或會先急后緩。此外,鮑威爾承認加息對經濟帶來下行風險,但聯儲局無意試圖引發經濟衰退,亦毋須引發衰退。

      要想勞動力市場保持強勁,降低通脹率至關重要。未來幾個月聯儲局將力求證實物價壓力確已放緩,然后才會放慢加息步伐。持續加息是適當做法,具體節奏取決于經濟前景。過去一年,通脹率以驚人速度上升,可能出現令人意外的情況,聯儲局需要靈活應對未來公布的數據,以及不斷變化的前景。

      鮑威爾出席參議院金融委員會聽證會所準備的證詞中提到,5月份所得的數據顯示,核心通脹年率可能保持在4月份的4.9%,或略有放緩。當務之急是將通脹率恢復到2%的目標,并保持長期通脹預期受控。

      近期統計數據顯示,美國次季實質GDP(國內生產總值)有所增長,消費者支出依然強勁。但更持久的供應鏈受限加劇了通脹,而俄烏沖突可能會加劇供應鏈問題。鮑威爾表示,企業固定資產投資似乎正在放緩,樓市在一定程度上受抵押貸款利率上升影響而走勢疲弱。勞動力供應仍然低迷,勞動力參與率自1月以來幾乎沒有變化。通脹明顯高于預期,未來可能會有更多意外發生,需要靈活應對,美國經濟非常強勁,并準備好應對貨幣政策的收緊。

      筆者預計聯儲加息會先急后緩,并帶來短期陣痛。早段大幅加息,不僅打擊了美國樓市,亦會影響到香港樓市。樓市是一項長線投資,年期可長達三十年,期內必然經過高息低息環境,作為投資者必須知道息口上落是無可避免的。能夠抵受到高息期沖擊的置業人士,去到低息時期供樓就應付自如,財政狀況亦輕松得多。

      只要“上車”之時計算過自己的財力足夠,再加額外負擔的緩沖區,供樓大計應無大問題。而且銀行亦有壓力測試,夠不夠實力置業,會有客觀標準。

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